股票资金

东京2月16日 - 来自日本执政党自民党和政府的消息人士周二表示,自民党已经决定不允许日本政府退休金投资基金直接投资股票,因担心该基金将对公司管理造成影响。

东京7月2日 - 来到日本政府退休金投资基金的访客,很难忽略这里的低成本与低回报文化。而这种文化似乎正是日本首相安倍晋三决意改变的地方。安倍周一启动一项审查,开始评估GPIF的运作。

政府一直在讨论是否放开对GPIF的管制规则,并允许GPIF直接投资股票。

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截至2015年9月,GPIF管理资产规模达135万亿日圆。

2013年6月26日,日本首相安倍晋三在东京举行一场新闻发布会。REUTERS/Toru Hanai

GPIF在2014年采取了历史性的投资策略转变,放弃以国内政府债券构成投资组合主体的传统立场。该基金进而提高了股票持仓。

GPIF总部位于东京一座40年老楼的二层。楼里光线昏暗,没设前台接待员。GPIF是全球最大的退休金投资基金,资产管理规模超过1兆美元,约等于整个韩国的年经济产值。

但迄今为止,GPIF的股票投资都是透过资产管理公司来实施的。GPIF的下一步是希望直接投资股票,基金已经向政府提出该请求。

二层的候客区有两张不配套的沙发椅。在一扇关着的门背后,这家基金基本上以一种自动设定的模式在管理,主要投资由日本财务省发行的政府公债。

据坚持要求匿名的消息人士称,自民党将在三年后重启这个讨论。

让批评人士担心的是,这家基金缺乏独立的监事会,也不能自己聘请基金经理,而且在经济增长时期--就是安倍向选民和市场承诺要兑现的那种,也没有取得好成绩。批评人士中也包括日本执政党自民党的议员。

编译 高琦 审校 张明钧

以理事长三谷隆博为首的GPIF官员说,这家基金的管理依据了其监管机构--厚生劳动省所设定的准则:降成本和控风险。GPIF的雇员不到80人。

他们说,接下来的事将取决于安倍政府未来几个月的改革。政府希望通过调动公共储蓄,来帮助日本摆脱20年来的通货紧缩和低增长。

“我们是一项审查的目标,”GPIF研究部主管Tokihiko Shimizu上周在一场对冲基金研讨会上表示,他解释说,该基金现在关键的决策将交给其他人,“我们成了砧板上的鱼。”

欲浏览GPIF的回报与资产配置图表,请点选(link.reuters.com/nuf68t)(link.reuters.com/fyc46t)

欲浏览日本人口趋势图表,请点选(link.reuters.com/sep57s)

安倍一个顾问小组周一首次召开会议考虑进行全方位改革,将更多GPIF资金投入股市、海外资产,并减少在基础建设基金等常规投资方面的支出,同时增加其独立性和专业性。

“我们现在能做的就是平静地等待小组的决议,”三谷隆博在上月月底接受采访时表示。“如果政府决定更改法律或框架,要我们变得更为激进,我们会遵从政府的决定。”

**低姿态、低成本、低风险**

经济合作暨发展组织在2010年的一份报告中指GPIF有三大特点,即“低姿态、低成本及看起来低风险”。

OECD当时便提议对其进行重组,以令GPIF从厚生省完全独立出来。该部门自2001年起便行使监管GPIF的权力。

“几乎所有的资金管理都被外包,由外人做决定。这不好,”自民党立法者盐崎恭久表示。“整个架构最顶端居然是厚生省大臣,一个在基金管理上毫不在行的人,这简直是疯了。”

要说明GPIF保守的策略,最好的例子就是其资产配置,上个月对其投资组合策略进行了调整,这是2006年来的第一次。

根据此次调整,GPIF将其日本公债配置目标从67%下调至60%,将日股配置目标从11%上调至12%。调整反映了其投资组合状况,并令其免于为了达标而不得不卖出股票并买入更多的债券。

**之前亦曾提议改革GPIF**

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